金色观察|回顾加密行业波澜壮阔的2021年四季

本文为数据分析机构Coin Metrics总结的加密货币行业波澜壮阔的2021年最主要的故事线。

经过动荡的2020年,比特币以高位进入2021年。今年前八天中有七天见证着BTC的历史新高,1月8日价格首次突破4万美元,这主要归功于机构投资者的流入。2020年COVID-19大流行后宏观条件巨变,大机构开始集体公开进入加密市场,一直持续到2021年开始。

然后在2月初,一个意外的公告将市场推向了新的高度:特斯拉买入15亿美元的BTC。到2月 21日,BTC已飙升至超过5.75万美元,比1月1日上涨了96%。在2021年期间,余额大于0的 BTC钱包数量增加了约580万。但最大的增长发生在特斯拉宣布之后的第一季度。 

来源:Coin Metrics Network数据图表

从历史上看,在BTC暴涨之后,投资者开始转向小市值加密货币。今年也没有什么不同,第1 层资产和小市值代币空前暴涨。狗狗币(DOGE)在第一季度带来了新一波的MEME币,这将成为全年的主题。在新一波买家涌入之后,DOGE在1月27日至29日期间突然从低于0.0075美元飙升至约0.05美元。

第一季度也标志着非同质化代币 (NFT) 的首次大幅上涨。在悄然建立多年后,NFT在2月和 2021年3月开始爆发。最初的NFT反弹因Beeple于3月11日在佳士得的6900万美元NFT拍卖而加剧,这帮助NFT获得了主流关注,但也标志着第一季度NFT的繁荣顶峰。 

随着期待已久的Coinbase IPO终于在4月14日举行,传统金融部门对比特币和加密货币的兴趣正接近一个新的高峰。回顾过去,4月13日是BTC上半年的最高收盘价,最高达到6.345万美元。 

Mai Capital首席股票策略师:一旦监管到位,机构投资者不会将BTC视为数字黄金:金色财经报道,Mai Capital Management首席股票策略师兼区域总裁克里斯·格里桑蒂(Chris Grisanti)在接受 CNBC 采访时表示,加密“几乎是其自身成功的受害者”,2022年将是更加艰难的一年,美国和欧洲各地都会加强加密监管,在监管成为焦点后,BTC和ETH会更加成熟。克里斯·格里桑蒂说道:“我认为,一旦监管到位,机构投资者将更愿意将比特币视为一种货币,而不是数字黄金,也不会将其看做是对冲通胀和其他事物的一种工具。”

根据基金公司Nickel Digital Asset Management 此前一项调查也显示,机构投资者对加密行业实施更多监管持乐观态度,对于“SEC被授予更多监管加密行业权力”这个问题,“73% 的机构投资者和财富管理机构认为这将对加密和数字资产产生积极影响,32% 的人认为会产生非常积极的影响。[2022/1/10 8:38:44]

除了BTC和DOGE,大多数其他加密货币也在第二季度飙升至新高。受益于NFT日益普及带来的新用户,ETH在5月11日飙升至超过4100美元的历史新高。Solana (SOL)也开始飙升,并于 5月中旬首次突破50美元。Uniswap (UNI)、Compound (COMP) 和AAVE等去中心化金融 (DeFi) 代币也在4月和5月飙升至新高,使2020年的DeFi夏季相形见绌。事后看来,5月份是大多数主要DeFi资产的最高点,这些资产在今年下半年表现不佳。 

YFI创始人旗下EMN项目再生事端 IDO遭第三方“复制”:刚刚,由YFI创始人Andre Cronje推出的游戏项目Eminence(EMN)发布一系列推文向公众解释其IDO事件(3月9日进行)。要点如下:

1.IDO白名单开放后,收到很多申请。之后官方将电子邮件营销外包给第三方,以向申请通过者发送电子邮件,并开始启动IDO。

2.随后官方注意到,外包第三方创造了和EMN同名的虚假IDO,并将该虚假链接发送给EMN官方IDO白名单申请人。随后该第三方拒绝与官方沟通。

3.官方随后将IDO链接发布至官方账户。消息传开,EMN项目被指控为局。用户表示,每个点击链接的人都被宣布为IDO申请通过者。IDO欲筹集的ETH数额也遭质疑。

4.官方称,发布IDO链接至官方账户是为防止用户购买虚假EMN代币。其次,EMN总供应设置为1500万枚,代表从EMN漏洞中被窃取的1500万美元;为1750 EMN设置的交换比率为1 ETH,即EMN为1美元,总体估值将达1500万美元。官方筹集该金额为补偿所有EMN受害者。

5.官方强调EMN并非局。此外,本次IDO共筹集到417枚ETH。而虚假EMN项目筹集到5枚ETH。

值得注意的是,这不是ENM项目首次出现问题。早在2020年9月,ENM项目还在测试阶段即遭遇Flash贷款攻击,1500万美元资金被攻击者利用,有800万美金被盗资金被发送到Andre本人的yearn: deployer账号。[2021/3/12 18:39:35]

但在5月飙升之后不久,一系列负面事件使市场陷入困境。在最初赞美BTC之后,埃隆·马斯克和特斯拉在进入市场仅三个月后就改变了态度。5月12日,马斯克宣布,出于对比特币能源消耗的担忧,特斯拉将暂停接受BTC支付购买。 

美国当选总统拜登:将向新一届国会提出更多刺激计划:美国当选总统拜登表示,今年通过的任何病援助法案都是不够的,国会需要在明年1月再次采取行动。将向新一届国会提出更多刺激计划。(金十)[2020/12/5 14:04:00]

几乎同时,更严重的情况开始发展:中国政府宣布监管打击比特币挖矿和交易。尽管中国过去曾多次“禁止”比特币,但这一次不同:中国的比特币矿工开始关闭并迅速离开该国,等待监管行动。随着一些矿工出售其持有的资产并搬出该国,矿工转移的BTC数量创下年度新高。

消息传出后,市场开始大跌。由于期货合约被强行出售,背靠背的冲击波导致了重大的级联式清算,导致BTC突然下跌至约3万美元。 

这一系列的坏消息肯定是催化剂,但市场已经处于不稳定状态——到5月11日,许多加密资产的未平仓量创历史新高,这表明期货市场可能存在大量杠杆(自合约以来)通常使用杠杆打开)。在意外的突然波动期间,高水平的杠杆使市场变得脆弱。

高持仓量和随之而来的杠杆将成为全年的主题,持仓量在2021年晚些时候达到更高的水平。 然而,5 月的崩盘也有助于导致一些全行业的变化,因为币安和FTX都降低了杠杆限制到7 月的20倍。

在崩盘之后,随着投资者纷纷转向安全,稳定币经历了大幅增长。尽管按市值计算,Tether (USDT) 仍然是最大的稳定币,但USDC的表现尤为强劲——仅在5月18日至6月18日之间,以太坊上的USDC供应量就增加了约50%,并且自2021年初以来已经超过了USDT的增长。

尽管这是一个动荡的季度,但第二季度以一些积极的势头结束:BTC正式成为萨尔瓦多的法定货币,标志着第一个将BTC视为任何形式的货币债务的令人满意的支付方式的国家。萨尔瓦多的采用有助于刺激闪电网络的活动——自6月1日以来,公共闪电通道的BTC数量已从4.9万枚增加到 8.6万枚。

在第一季度最初的繁荣之后,NFT在第二季度退居其他加密货币市场之后。但是,在5月加密货币崩盘之后,NFT突然爆炸。

直到8月12日,第三季度ERC-721代币(以太坊NFT的标准)的总转移量才超过第二季度的总转移量。仅在本季度的前6周内就记录了超过240万次转移,在整个第三季度中记录了990万次——环比增长305%。

来源:Coin Metrics Network 数据图表

作为机构对NFT感兴趣的一个迹象,支付巨头Visa在8月底宣布他们购买了CryptoPunk。CryptoPunks于2017年首次推出,是2021年最受追捧的NFT之一,最近成为加密资产管理公司 Bitwise新蓝筹NFT基金中权重最高的成分股。2021年对Punks的需求在链上留下了明显的印记,Punks以前所未有的速度易手。 

下图显示了按时间段(通常称为“HODL Waves”)上次活跃的CryptoPunks供应百分比。图表底部的棕色/红色/黄色条带代表过去3个月内最近活跃(即转移)的供应百分比,而顶部(蓝色和紫色)的条带则表示持有的供应部分更长。Punks在2021年以创纪录的速度移动,在1万个朋克总数中,有75%或7500个至少在链上移动了一次。2021年,拥有Punk的唯一ETH地址数量增加了两倍多,从约1K 增加到3.3K。

但到9月底,NFT已经开始萎缩。大量新供应(来自现有项目和一夜之间涌现的大量新项目)、高昂的Gas费和ETH价格上涨(NFT通常以ETH定价)的结合导致NFT在第四季度开始降温。OpenSea上的每日NFT销售额在10月的第一周达到峰值,销售额超过8.5万ETH,但到 11月迅速回落至初夏水平。

与此同时,以太坊经历了EIP-1559这一自创世以来最重大的变化。EIP-1559在万众期待中于8 月5日推出,为以太坊的费用机制带来了重大更新。EIP-1559的一个关键特征是引入了由协议确定的基本费用,该费用会随着对区块空间的需求而波动。为避免对矿工产生不利的激励,以游戏区块大小,此基本费用被“烧掉”,永久地从循环供应中移除该ETH。部分归功于NFT和总体上增加的活动,自引入EIP-1559以来,现在已经烧毁了超过120万个 ETH。以太坊的货币政策发生了巨大变化,由于新的费用消耗,ETH的净年通货膨胀率下降。 

但随着活动和费用的增加,以太坊及其可扩展性问题受到了进一步审查。以太坊的高额费用激励用户采用并迁移到新一波替代的第一层 (L1) 智能合约平台。Solana (SOL)、Avalanche (AVAX) 和其他公链都创下了历史新高,同时促进了NFT和DeFi的生态系统竞争。但是随着以太坊第2层 (L2) 解决方案(例如Arbitrum)获得越来越多的采用,扩容竞争愈演愈烈。NFT作为通用加密网关,随着许多新参与者进入生态系统,大型科技公司和其他投资者开始重新审视第四季度进入行业。

10月15日,经过漫长的等待,专注于比特币的ETF终于在美国推出,但ProShares比特币策略 ETF(BITO)是期货ETF,而非现货ETF产品。尽管对现货BTC的敞口更为间接,但BITO在其第一天的流入量和交易量均创纪录,使其成为有史以来最大的ETF发行方之一。 

到10月19日,BTC价格突破6.4万美元,超过第二季度最高点并创下历史新高。Q4还迎来了比特币四年来最大的升级:Taproot。Taproot引入了新的脚本可能性,并为新的智能合约功能奠定了基础,同时提高了比特币的安全性和隐私性。到目前为止,大约1600枚BTC已存储在 Taproot P2TR输出中。

ETH很快跟随BTC的脚步,在11月8日创下4800美元的历史新高。与此同时,围绕以太坊和其他智能合约的叙述开始发生转变。围绕Web3的想法,即去中心化网络的愿景,在第四季度开始受到关注。去中心化自治组织 (DAO) 因最著名的例子而获得动力,ConstitutionDAO在不到一周的时间内筹集了4500万美元。 

Web2技术巨头格局也开始反映不断变化的叙事。Square宣布将更名为“Block”,Facebook于 10月28日宣布其名称将更改为“Meta”,从而加速了人们对元宇宙的兴趣。在此公告发布后,Decentraland和Sandbox等虚拟土地项目的ERC-20代币价格相对于ETH上涨。

资料来源:Coin Metrics参考汇率

回到现实世界,随着通胀达到39年高位,宏观环境再次发生变化。临近本季度末,美联储宣布可能在2022年以更激进的步伐加息。 市场暗示的2022年3月加息的概率现在为47.4%,高于去年12月底和年初的25.2%。

随着过去的一年以及进入2022年的宏观条件的变化,加密货币市场正在进入未知领域。在 L2、NFT、Web3、Taproot的持续势头以及以太坊2.0的潜在发布的推动下,2022年将成为加密货币的又一个转型年。

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