最近一段时间，NFT成为了整个投资市场最大的焦点。今年3月，美国数字艺术家Beeple的NFT作品《每一天：最初的5000天》在全球顶级拍卖行佳士得拍出了6934.625万美元的天价，成为在世艺术家作品拍卖价格的第三名。随后，很多NFT数字艺术品也都拍出了令人难以置信的价格：一副虚拟石头画像在8月以400枚以太坊（约合130万美元）的价格售出；而一幅僵尸CryptoPunk作品在8月则卖出了1600枚以太坊（约合530万美元）的高价。这一个接一个的“天价”让人不禁让人们疑惑：这NFT究竟是什么？它凭什么值这么高的价？
所谓NFT，是“非同质化通证”（Non-fungible Tokens）的简称。作为一种通证（token），它是和我们熟悉的比特币、以太坊等同质化相对而言的。
我们过去提到通证时，指的大多是同质化通证。同质化通证在性质上很类似于货币，每一单位的同质化通证在价值上都是相同的。以比特币为例，按照中本聪的设计，在全部开采后，比特币的总量为2100万个。在使用过程中，这2100万个比特币中的每一个都有相同的价值——就好像每一张一块钱的纸币都等价一样。
而NFT则不同。如果说同质化通证更类似于货币，那么NFT就更类似于产权凭证。在每一个NFT背后，都对应着一件不同的物品，因此其价值可能截然不同。以现在“链圈”流行的加密猫NFT为例，它对应的是一款叫做加密猫的电子宠物。正如现实中的猫一样，这款电子猫在血统、毛色、发育度等方面都千差万别，因此其对应的NFT价值也相去甚远。有的电子猫比较普通，因而价格可能只有几美元；而有的电子猫则因为其某些形状比较稀有，因此其价格可能达到几十万，甚至上百万美元。
NFT究竟有什么用呢？在我看来，其最大的作用就是财产，尤其是数字化财产的确权。随着数字经济的发展，数字化财产在社会财富中所占的比例开始变得越来越高，对它们进行确权的迫切性开始越来越高。但是，实践经验告诉我们，要对数字化财富进行确权其实并不是那么容易。例如，我们在互联网上经常可以看到很多非常好玩的搞笑表情包，它们的设计通常非常具有匠心，也非常受网友们的欢迎。如果按照使用量计算，这些表情包应该可以产生非常高的价值，其创作者应该可以从它们得到不菲的回报。然而在现实中，创作者们几乎很难从表情包获得很高的回报，原因很简单：一旦他把这个表情包放在网上，那所有人都可以非常容易地复制和扩散，原创作者很难控制。当然，创作者也可以把这个表情包藏起来，然后和感兴趣的人私下交易（事实上现在这也是一些创作者现实采用的方式），但是这样一来，这个表情包的流行程度就无法验证，其价值就很难得到体现。那么，有什么办法可以允许这个表情包自由流通，又对其创作者的权益进行确认和保护呢？一种思路就是发行与这个表情包对应的NFT。从性质上讲，这个NFT就像一张名画的持有证书。在现实中，名画可以放在画廊里面展出，观众可以自由参观甚至拍照，但只要收藏者保有持有证书，那么这个画就属于他，他可以按照自己的意愿对画进行交易并获取对应的收益。同样的，在数字世界中，一旦创作者发行了与表情包对应的NFT，那么即使这个表情包被广为传播，其所有权还是在他手中，他可以自由选择对其进行交易或者持有，并从中获得收益。
中国贸易金融跨行交易区块链平台应用投产:8月28日，中国银行业协会组织召开“中国贸易金融跨行交易区块链平台”（简称“CTFU平台”）建设座谈会。会上，中国银行业协会与中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行共同签署《CTFU平台服务协议》，正式拉开CTFU平台应用投产的序幕。CTFU平台采用分布式账本底层技术，利用其公开透明、不可篡改、集体维护和隐私保护等特点，满足银行贸易金融业务数字化转型发展需求。（证券时报e公司）[2020/8/28]
需要指出的是，尽管从目前的实践看，NFT的应用主要还主要集中在数字艺术品领域，但从理论上看，它的应用范围其实可以更广。比如，现在数据的确权其实是困扰数据要素市场建设的一个难题，而NFT的引入很可能会成为破解这一难题的方案。再如，现在“元宇宙”（Metaverse）的概念正受到越来越多的人的重视。按照“元宇宙”发烧友的设想，将来现实世界中的一切都可能被搬到虚拟世界当中去。那么，在这个虚拟世界中，人们应该如何为各种各样的财产确权呢？NFT或许就是最为可行的方案之一。
总而言之，可以毫不夸张地说，NFT在未来的应用前景将会十分广阔。
虽然从长远的角度看，NFT具有巨大的应用潜力，但实事求是的说，在当前这个阶段，其切实落地的应用还很少。事实上，除了在艺术品领域的一些应用已经落地之外，NFT的大多数应用都还在探索之中。但是，就是在这样一个应用落地还很稀缺的时间点，社会上对于NFT的亢奋却已经达到了一个令人难以置信的高度。在很多媒体上，NFT都被冠上了“未来经济的基石”、“元宇宙的经济基础”的称号，而“天价”电子艺术品的NFT更是体现出了市场的非理性。在我看来，这样的亢奋对于NFT的健康发展来说绝不是什么好事。
世界著名的科技咨询公司高德纳（Gartner）曾提出过一个著名的技术成熟周期模型。根据这个模型，在一项新技术出现后，社会上对于这项技术的期望会迅速上升。在它能够产生现实的社会价值之前，这种期望可能会达到一个不切实际的高度。但是，随着这种技术开始逐渐落地，人们就会发现技术的现实价值并没有达到当初的预期，于是对这种技术的期望就会迅速回落。只有等到这项技术的应用趋于成熟，切实证明了其价值之后，人们对于它的期望才会重新回复并趋于稳定。
相关的研究证明，当社会对于技术的期望达到了那个不切实际的高点时，这项技术的发展将会达到一个十分危险的时刻。因为只要它在随后的一段时间内不能实现符合这种预期的价值，人们就会迅速抛弃它们，而与之相关的投资、研发都会因此而消失。很多技术的发展就会因此而停滞，永远不再有机会达到成熟的那一天。一般来说，人们对一项技术的吹捧越多、期望越大，那么它在随后符合人们期望的可能就越小，人们对它失去信心的可能也就越大。用通俗的话说，就是“爬得越高，跌得越狠”。
就在不久前，高德纳发布了最新的技术成熟曲线（如图）。这个曲线显示，作为一项技术，目前的NFT已经站在了那个期望的高点上。通过前面的讨论可知，对它来讲，现在正是一个十分关键的时刻。在这个时刻，一切对NFT功能的过分吹嘘、夸大，以及借机进行的“割韭菜”和牟利行为，都会对NFT的发展产生十分不利的影响。因此，如果我们想要让NFT行稳致远，就要一边务求实际，努力探索NFT在实践中的应用；一边保持谦逊和谨慎，坚决拒斥与NFT相关的各种投机和炒作行为。而要做到这一切，相关的企业和从业者就需要为自己划定行为的边界。
值得欣慰的是，现在的一些企业已经认识到了这一点。在探索NFT等新技术的同时，它们已经把行为的正当性放在了越来越重要的位置。
近日，蚂蚁集团科技品牌蚂蚁链针对NFT炒作乱象发出“严正声明”，明确NFT业务“三不做”：坚决反对一切形式的数字藏品炒作，坚决抵制任何形式的以数字藏品为名，实为虚拟货币相关活动的违法违规行为；坚决抵制任何形式的数字藏品商品价格恶意炒作，用技术手段确保商品价格反映市场合理需求；坚决抵制任何形式将数字藏品进行权益类交易、标准化合约交易等违法违规行为，反对数字藏品金融产品化。
“炒作违背基本的价值规律，虚火上升对社会有害无益。”在NFT虚火上窜的时候，蚂蚁链主动告知用户NFT的真实价值，提醒投资风险，坚决打击相关的投机行为。而通过蚂蚁链发行的数字藏品来看，国漫、博物馆馆藏、公益画作、数字火炬……，每个作品背后体现的都是IP本身的价值。
在我看来，以上这种对待NFT的态度是十分值得学习的。唯有采取这样低调务实的态度，才能保证NFT的长远发展；而一味的炒作和捧杀则只会断送NFT的前程。
作者：陈永伟 ，《比较》研究部主管
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