新加坡金管局梅农:关于去中心化金融及货币的未来

本文内容由星空财经编译新加坡金融管理局总经理拉维梅农(Ravi Menon)6月底参加由英国前央行行长马克卡尼(Mark Carney)发起的在线论坛分享。

新加坡金融管理局总经理梅农主要探讨分享了金融货币体系中中介机构、基础设施、配套工具三个方面的去中心化意义与发展,央行和监管机构如何以一种支持货币临界价值的方式,潜在地去塑造去中心化金融服务。

本文聚焦:

1、各国央行和监管机构应该欢迎去中心化金融中介服务

2、鼓励各国央行在支付基础设施设计中纳入数字技术创新

3、关于货币的未来,独立的货币政策必须与效率收益相权衡 

以下为星空财经整理的梅农分享摘要:

我们正在经历一个正在发生,且将重新连接世界货币和金融系统的伟大转变。

去中心化的力量正在影响传统金融领域的功能和形态,这些力量不仅影响着货币,也影响着货币体系的方方面面。

梅农指出:“在这种转变中,金钱必须以信任、弹性、活力、团结和可持续性的价值观作为基础”。

1.去中心化的金融中介服务、风险来源、监管需求

谈及金融中介机构,梅农表示,作为货币体系的顶端,零售金融服务(金融中介服务)的提供正在以两种方式被去中心化:

一方面是非金融参与者正在提供金融服务:零售金融领域现在出现了更广泛的非传统中介机构,且通常不受全面监管。这些参与者不仅包括大型科技公司,还有金融科技公司和小型科技公司。他们提供支付、贷款、储蓄和投资等作为其核心数字服务的补充。通过金融和非金融的服务捆绑也更好地满足消费者的需求。

N.Fans平台将于9月29日正式上线:据官方消息,N.Fans平台将于9月29日14:00 (UTC+9)正式上线并开放盲盒商城以及NFT交易市场。用户可以在N.Fans平台上交易盲盒,N.Fans首期NFS盲盒专场也将在十月上旬上线。N.Fans致力于打造一个知名动漫IP+GameFi的元宇宙世界。[2021/9/28 17:11:56]

另一方面,金融参与者中出现了“嵌入式去金融”:受监管的金融机构正在重塑其商业模式,利用技术与客户建立更多、更多样化的接触点。嵌入式金融结合了平台经济的好处和人们对受监管金融机构的信任溢价。金融机构正将其产品“嵌入”一系列非银行数字平台,试图以较低的收购成本接触新客户。

梅农表示,各国央行和监管机构应该欢迎这两种发展方式,因为它们提供了更高效、更实惠、更具包容性的金融服务的前景。

但同时需要警惕新的风险来源:例如,金融服务的分销商和基础功能提供者不是同一实体,那么谁来对客户负责?

因为随着参与金融服务的第三方中介机构数量的增加,运营风险也可能增加。因此央行和监管需要调整更适合的监管方法,以更加关注市场行为、消费者保护和技术风险。

例如,监管框架将需要变得更加模块化和灵活:以实体为基础的监管仍然适用于提供关键服务,如接收存款、保险和证券发行。

但对于越来越多提供利基金融服务的参与者来说,需要越来越多地基于活动的监管。相信即使随着去中心化变得更加分散,参与者越来越多,与客户建立联系的方式也越来越多,金融中介机构继续处于中心地位。如此,金融服务业的基本结构基本保持不变,还是人们相当熟悉的情况。

2.鼓励央行支付基础设施设计中纳入数字技术创新

与中心化金融体系相比,数字科技正在为金融基础设施提供一种完全不同的形态。

基于智能自动执行合约和非托管金融服务的开放加密网络,用户可以随时控制自己的资产。这些网络取代金融中介机构和央行等,旨在降低金融成本和风险。

梅农指出,通过去中心化金融基础设施的关键技术,人们访问、数据和代码,开放加密网络还可以潜在地增强金融的包容性和创新。

当各种规模的公司甚至个人,能够直接进入金融基础设施时,就意味着更多的竞争和包容。

当交易数据可供所有参与者使用,而不是像今天这样局限于负责交易的中介机构时,这可能意味着更具争议性和透明度。

梅农指出,当代码可以在这些网络上直接公开运行时,可能意味着更多的互操作性和创新。虽然,当前这些自治网络还没有能够达到我们对金融关键基础设施所要求的高标准的治理、安全和恢复能力的地步。

但即便如此,梅农依然鼓励各国央行在设计下一代支付基础设施时,最好将这些创新纳入其中。

3.关于货币的未来,独立的货币政策必须与之效率收益相权衡

最后,梅农谈及赋予公共品属性的工具及数字货币形式的制度基础。梅农表示,金融工具的去中心化“最明显的冲突”是与替代央行发行货币有关。

一方面,拥有大型生态系统的科技公司或科技本身,可以创造新的非法定货币。虽然当今的加密工具(如比特币)未能成为法定货币,但我们不应忽视更好的算法可能导致未来可行的加密货币将成为全球交换媒介。

另一方面,私人加密货币的广泛使用可能会导致国家货币主权的削弱,这将反过来影响各国央行维护金融稳定的能力。小型开放经济体的货币可能特别容易丧失货币主权,因为他们没有大国货币所享有的全球网络效应。

虽然“数字货币”它有能超越国界,产生更大、更强的网络效应的可能性,但小型开放经济体,它们一直需要保持本国货币的相关性,以保持货币自主性。毕竟公共货币在金融体系中的持续中心地位,是保障经济中所有货币健康稳定的关键,一个先决条件是,国家发行的货币仍然是国内经济的主要记账单位。

而独立货币政策的益处必须与采用这货币所带来的效率收益要相权衡。盯住美元、欧元,甚至“合成霸权货币”是一回事;另一个问题是,如果一种货币是私人实体的债务,那么它就丧失了货币主权。

总而言之,货币要在经济中发挥作用,最终必须得到信任。

作为长久以来建立了信誉的公共机构,央行最有能力维护支撑稳健货币和安全支付的信任。这种信任不仅关乎安全的货币,也关乎一个动态的、有目标的货币体系。

关于货币未来的关键问题是:公共部门和私营部门之间的适当分工是什么?

考虑到各自的文化规范、社会契约和体制结构,每个国家都必须在这一统一体中选择不同的立场。

归根结底,这甚至不是一个货币问题,而是一个问题。无论我们做什么决定,都必须得到“人民的同意”。货币的未来太重要了,甚至不能完全由央行行长来决定。

原文链接:

https://www.mas.gov.sg/news/speeches/2021/decentralised-finance-and-the-future-of-money

注: Mark Carney为英国前央行行长,现任英国首相联合国气候变化大会金融顾问、联合国气候行动与金融特使。

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

DOGE小众赛道「合成资产」释放了哪些潜力?

近日,DeFi资产板块集体上扬,尤属合成资产板块龙头Synthetix(SNX)涨幅最高,近7天涨幅高达52.3%,现报价为11.4美元。 合成资产可以简单理解为现实金融资产的链上映射,锚定法定货币的稳定币,本质上也算一种合成资产。

SAND盘点学术界对比特币金融属性的研究成果(二)

在系列前一篇文章给出了学术界对比特币价格决定因素、比特币是否具备黄金属性以及是否应当配置比特币作为投资组合后。 本篇文章将带大家了解一下新的内容: 学者研究比特币是否具有风险对冲效应、地缘以及宏观因素对比特币价格的影响、比特币价格的预测因子。

SHIB明星 DeFi 协议进军 B 端市场 DeFi市场加速进化?

又一个DeFi知名应用开始将机构客户纳入发展规划中。 7月5日,去中心化借贷应用Aave被透露将在7月推出面向机构用户的产品Aave Pro。此前的6月29日,另一个去中心化借贷应用Compound曾宣布,将支持机构用户以USDC获取稳定利息。

[0:0ms0-0:500ms