野蛮生长的 Uniswap V3 前景如何?

Uniswap V3 最大的优势在于更高的资金效率,但如果出现大量套利行为,流动性提供者仍会面临重大无常损失。

原文标题:《IOSG Weekly Brief | Uniswap V3 的野蛮生长》

顶流 AMM 最让人期待的升级终于来了!5 月 4 日,Uniswap V3 合约正式在以太坊主网上线。经过充分的论证之后,我们终于对 Uniswap V3 的优势有了一些看法。

Uniswap V3 最大的优势在于更高的资金效率。 相同的资金体量下,V3 比 V2 有更低的滑点。所以,V3 相较于 V2 可以调动更多的存量资金。为了验证 Uniswap V3 的资金效率,我们将总锁仓周转率与 Uniswap V2 和 Sushiswap 进行比较。

图片来源:IOSG Ventures

总体看来,短时间内 Uniswap V3 确实具有更高的资金效率。如图所示,V3 的 TVL 周转率比 V2 和 Sushiswap 更高。在最高点的时候,V3 的 TVL 周转率要比 V2 大得多。V3 中每 1 美元 TVL 就能产生 0.7 美元 的日交易量,而 V2 同样的资金只能产生 0.2 美元 的日交易量。另外,V3 面世后的数据显示 Uniswap 每 1 美元加入质押资金池就会产生 5 美元 的交易量,而同样的情况下 Sushiswap 只能产生 1.3 美元交易量。

金色财经挖矿数据播报:ETH今日全网算力下跌1.36%:金色财经报道,据蜘蛛矿池数据显示:

BTC全网算力146.904 EH/s,挖矿难度25.05T,目前区块高度684727,理论收益0.00000556/T/天。

ETH全网算力611.227TH/s,挖矿难度7915.89T,目前区块高度12494439,理论收益0.00439796/100MH/天。

BSV全网算力0.700EH/s,挖矿难度0.10T,目前区块高度688538,理论收益0.00128502/T/天。

BCH全网算力2.258 EH/s,挖矿难度0.36T,目前区块高度689131,理论收益0.00039856/T/天。[2021/5/24 22:37:20]

众所周知,V2 的问题之一是流动性提供者所面临的无常损失,V3 也同样有这个问题。 但是 V3 中损失的大小取决于流动性提供者的行为。也就是说,在 V2 中,相对于套利而言,LP 是相当静态的,而在 V3 中,双方都能积极管理他们的仓位。

因此就出现了两种可能的情况。第一种情况是,流动性提供者价格更优,会将套利者挤出市场。 这需要成熟的 LP 不断调整其价格范围,在套利者有所动作之前正确映射出市场价格变化。 然而这样虽能保证 LP 不受损失,但也会减少协议的潜在交易量,因为自动交易在 Uniswap v2 和 Sushiswap 中占很大的比重。

第二种情况针对的是不太成熟的 LP 。假设像 Binance 等中心化交易所中仍然存在价格发现,价格调整范围过窄、动作过慢的流动性提供者将会被套利者打败。 过窄的价格范围意味着更大的流动性深度,因为价格波动越大,遭受损失的风险越高。

举个例子,如果 ETH 的价格是 3500 美元,LP 可以设置 3490 美元-3510 美元的价格区间。如果 ETH 的外部价格上涨至 3600 美元。理性的 LP 会马上将自己的价格区间调整至 3600 美元附近。否则,由于价格差异,她就会将卖出风险敞口暴露给套利者。相反,如果价格跌至 3300 美元,除非 LP 向下调整她的价格,否则提供不了流动性,也不会获得交易费用。

尽管现在下判断还为时过早,但根据经验,我们可以查看 Uniswap V3 与 V2 中前 10 名套利者的交易量。 LP 的做市越专业,套利活动越少,流动性提供者损失越少。 如果出现大量的套利,则情况正好相反。

如下表所示, Uniswap V3 上最大的套利者总交易量占 V3 上线以来总量的 12%! 这意味着仅这个地址就产生了超过 6.7 亿美元的资金(被 Nansen.ai 认定为 Wintermute)。此外,排名前 5 的套利机器人约占总交易量的 22%,远大于 V2 的水平。在 V2 版本中,前 5 名套利者占比几乎不到总交易量的 5%。 这也说明了 LP 在 V3 早期遭受了重大损失。

图片来源:IOSG Ventures

图片来源:IOSG Ventures

在 V3 上线前期套利交易量巨大的情况下,Uniswap 引进了主动流动性管理工具 Visor Finance,来进行多仓位管理、根据市场价格自动平衡流动性、手续费再投资、奖励等。所以,目前有两条路径。 针对上述第一种情况,成熟的 LP 完全走专业化道路;第二种情况,不太专业的 LP 依靠 Visor 等工具来主动管理流动性。

我们预计在 V3 版本套利参与会随着时间推移而逐渐减少,原因如下:

风险把控:LP 有了前车之鉴后能更好的把握风险

创新设计:主动流动性管理工具 Visor

部署 Layer 2:可低成本进行频繁调整

另外,Uniswap 生态也不容小觑。以 Grants 计划为例,该计划将大量资源用于创建关键的开发者工具,添加高质量数据以及在 Uniswap 生态圈启动关键服务。

Uniswap Grantee 部分生态项目

完整项目详情请点击链接:https://www.notion.so/3430a00270ea4d79be5c70d4ca99680a?v=cb2ce86b52194b759428b458f9717749

Uniswap V3 开了个好头。尽管有需要不断改善的地方, 我们对 V3 未来的发展依然持乐观态度 。 最终我们会看到更多专业的做市商成为流动性提供者,以更优定价挤出套利者。V3 的野蛮生长刚刚开始,它是否会成为 DEX 竞争的赛末点?让我们拭目以待。

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

欧易okex官网Web 3.0上的DeFi创造了更多的收入机会

抵押、流动性挖矿、P2P借贷——越来越多的人正从中心化金融迁移到去中心化金融(DeFi)应用程序(称为dApps),并创造了DeFi交易的繁荣。自1月份以来,DeFi dApps的总市值增长了3倍(326%),达到739亿美元。 在区块链上运行的去中心化点对点网络承诺让用户控制他们的资金和数据。

NEAR开放式Rollup VS 零知识Rollup

“这是最好的时代,也是最坏的时代。”就像狄更斯重温革命性巨变的欧洲一样,今天的以太坊也是如此。以太坊上面的生态,尤其是DeFi,充满了生机和创新,但网络活动的指数级增长引发了拥堵危机。对于绝大多数潜在用户来说,以太坊上的交易已经变得非常昂贵。提高可扩展性,是以太坊当前迫切需要做的事情。 我相信Rollups是新的发展方向。

欧易交易所app官网下载“黄金坑”还是“熊脑袋”?

狂人本着负责,专注,诚恳的态度用心写每一篇分析文章,特点鲜明,不做作,不浮夸! 本内容中的信息及数据来源于公开可获得资料,力求准确可靠,但对信息的准确性及完整性不做任何保证,本内容不构成投资建议,据此投资,责任自负。

比特币最新价格觅新 | Notional Finance: 固定利率借贷

《觅新》是金色财经推出的一档区块链项目观察类项目,覆盖行业各领域项目发展情况,具体设计到项目概况、技术进展、募资情况等,力图为您呈现热门新潮的项目合辑。 本文翻译已经得到VeradiVerdict授权。 昨日,我朋友问我将BTC和以太坊存入哪个平台比较好?哪里能以固定利率和期限借到稳定币?本文将会介绍如何以固定利率借贷加密货币。

[0:0ms0-0:515ms