加密货币资深投资者Andrew Kong日前在推特上分享他对于项目代币发行的一些看法。他认为,项目方在开始代币发行时只放出少量代币,可能可以带来短期的市场热潮,但是这却会对项目的长期发展带来负面影响。
为什么那么多项目都会选择在代币发行时只放出少量代币?
首先,早期的风险投资者和团队都进行了锁仓,以保证项目的长期发展。上一轮牛市(2017/2018)中,我们看到了很多几乎没有锁仓的项目,结果就是早期投资机构在代币上线交易所后迅速砸盘。从这一方面来说,这是一个好的改变。
因反对加密货币,欧洲央行行长的言论引发多方不满:5月26日消息,在荷兰的一个脱口秀节目中,欧洲央行行长Christine Lagarde表示,加密货币“一文不值”,因为没有基础资产提供支持。此外,Lagarde对那些投资于加密货币的人表示担忧,并呼吁进行监管。
对此,Crypto Council for Innovation的首席执行官Sheila Warren表示,她对Lagarde的言论感到失望,但并不惊讶。根据Warren的说法,“新的数字经济将在数字货币的组合上运行,包括加密货币、稳定币和CBDCs”。
与此同时,加密货币分析师Lark Davis引用Lagarde的话,Davis发推表示,他认为与其说是加密货币,不如说Lagarde是在“描述欧元”,因为它是“凭空印出来的”。
推特用户ByzGeneral分享了一段显示Lagarde承认她自己的儿子从事加密货币交易的视频,并称Lagarde是一只“恐龙”。ByzGeneral在推特上写道,这些“恐龙”没有意识到他们的时代已经结束了。(Cointelegraph)[2022/5/26 3:44:03]
YFI的代币发行走出了一个新的模式,成为新的风尚。它采用0预挖、0分配、0募资,被称为“自比特币以来最公平的发行”。不过,相比一般的代币发行,YFI可以说是一个例外,它在发行的第一周,就将所有的代币分发完毕,而一般的项目整个代币分发过程可能要持续几年时间。
前印度储备银行副行长:赞成根据加密货币的获取方式对其征税:金色财经报道,前印度储备银行(RBI)副行长 Rama Subramaniam Gandhi 赞成根据加密货币的获取方式对其征税。Gandhi表示,加密货币应该通过正常的支付渠道支付。如果不是,则应视为已开采,并且必须征收资本利得税。这就像自愿披露。如果没有适当的监管框架,加密货币可能会被用于犯罪活动。因此,这就是加密资产的真正困难所在,因为存在一种可能性,而不是真正的可能性。有相当多的证据表明,加密资产已被越来越多地或大规模地用于勒索攻击等非法活动。加密货币的理念是它应该是匿名的、独立的,并且无法被追踪。但每个社会都会制定规则,要求所有成员遵守,并且会惩罚不遵守者。[2021/9/7 23:07:02]
不过,在代币发行时只放出少量代币存在很多问题。由于加密市场是低效的,再加上供应量短缺(市场需求旺盛),很容易导致代币价格过高。事实上,我们也会看到,很多项目在上线交易所的最初一段时间里,很轻松就能达成几十倍的上涨。随着流通量增加,代币很快就面临大量抛压,价格下跌几乎成为必然趋势。
Gemini联合创始人:比特币比黄金更适合作为黄金:金色财经报道,Gemini联合创始人Tyler Winklevoss发推文称,比特币比黄金更适合作为黄金,而且不仅是渐进的,而且要好上一个数量级或十倍。[2020/9/22]
随着锁仓代币解锁,抛压不断增加,代币价格不断下跌,投资者和囤币者会遭受大量损失,社区士气下降,很多散户在下跌中“割肉投降”,默默将该代币从关注列表中移除。项目方就此失去了众多支持者和贡献者。
与此同时,项目方团队不得不花费大量精力应对价格下跌带来的大量负面反应,毕竟在很多散户心中“价格即是正义”。在巨大的干扰下,团队又怎么专心去做研究,做开发,做产品?
而且,在流动性挖矿成为代币分发标配的今天,项目方的流动性挖矿计划是按照币本位计算收益率的。当挖矿奖励不断丧失吸引力,势必会流失很多参与挖矿的流动性“农民”,代币交易的流动性也会收到影响。流动性枯竭,那么代币的价格可想而知。
实际上,已经有很多项目冒着这些风险进行了代币分发,而有一些项目已经经受住了这些风险,比如Curve。火币的数据显示,Curve在上线火币初期,价格一度飙升至5.8美元,此后随着流通量不断增加,开始长达2个多月的下跌,最低跌至0.3275美元。不过,最终Curve还是经受住了考验,此后不断攀升,一度回到3.67美元。
不得不说,Curve这样的项目有非常棒的团队,可以帮助项目成功渡过危机,一轮价格“过山车”,最终有惊无险。但有更多的项目,却在“死亡螺旋”中就此沉寂。增加上线时的初始流通量,采用更加缓和的代币释放方式,这样的风险或许是可以避免的。
那么,怎么去增加初始的流通量呢?
1.给产品使用者发放空投就是一种方法,UNI的空投就是此类典范;
2.更大比例的公开发售也是一个方案,这也让市场可以更好的进行价格发现;
3.代币还可以用于奖励项目的贡献者(比如社区管理员、生态系统的开发人员、项目的推广和传播者等等);
4.更大比例的代币用于启动提供流动性;
5.在正式的解锁期前,为早期投资者解锁一小部分代币。
总的来说,大于20%的初始流通量,每年小于150%的流通量增加速度是比较合适的。每年的流通量增加超过200%对于市场来说是很难承受的。
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