如何解决“无常损失”的问题?Bancor V2 披露细节

之前蓝狐笔记提到Bancor V2试图解决“无常损失”的问题,但并没有披露细节,前几天Bancor进一步披露了部分细节,主要如下图:

(Source:Bancor)

从图中可以看出其核心有两个:一是预言机提供最新价格;二是根据预言机价格更新代币池比重,也就是动态池的模式。

1.假设初始池为10ETH-1000BNT,其中假设ETH市场价格为100美元,ETH在代币池中的价格也是100美元,BNT市场价格为1美元,代币池价格也是1美元。也就是,假设ETH和BNT的市场价格和代币池价格一致,那么,ETH-BNT池是2000美元流动性的代币池,且不存在套利空间。

FTX上线Aptos(APT)现货市场:10月18日消息,FTX于10月19日01:00(UTC)上线Aptos(APT)现货市场,上线交易对为APT/USD、APT/USDT。APT充提开放时间为10月18日13:00(UTC)。

据悉,Aptos是由Aptos实验室开发的Layer-1权益证明区块链,该实验室由Diem区块链的核心贡献者所创立。Aptos因其在智能合约中使用Move语言而受到关注,以及其将交易传播和共识分离的模块化架构促使的高交易吞吐量。[2022/10/18 17:29:58]

2.ETH市场价格上涨。假设ETH市场价格涨至120美元,ETH代币池价格为100美元,BNT市场价格为1美元,代币池价格也是1美元。也就是,ETH市场价格上涨了20美元,那么,这个时候,就存在了套利空间。整个流动性池的实际价值为2200美元,而不是2000美元。

过去24小时,全网总计爆仓5.11亿美元:数据显示,过去24小时全网总计爆仓5.11亿美元,爆仓人数98534人。其中OKEx爆仓8,235.65万美元,Huobi爆仓1.33亿美元,BitMEX爆仓1,188.24万美元。爆仓金额前三的币种是BTC 1.66亿美元,ETH 1.36亿美元,XRP 3,967.36万美元。(币coin)[2021/5/28 22:53:04]

3.为了防止流动性提供商产生损失,Bancor V2通过获取预言机价格,并升级代币池比重。怎么升级?在获取预言机提供的市场价格之后,ETH的池价格也升至120美元,那么,这个时候10ETH的代币池价值为1200美元,1000BNT为1000美元,整个代币池价值为2200美元,跟市场价值趋于一致。而更新之后,10ETH的占据代币池的54.5%的比例,而BNT占据44.5%的比例。通过这样的调整,作为流动性提供商,就不会因为ETH上涨产生“无常损失”。关于什么是无常损失,可以参考蓝狐笔记之前的文章《Bancor 有机会超越Uniswap吗?》

那么,这是相对比较粗线条的描述。具体来说,会有什么问题?

对此,Balancer的CEO Fernando提出了不同的看法:动态代币池的概念很有意思,其核心是实现代币池价格和链上预言机价格的一致,不过,可能会存在预言机价格延迟的问题。当ETH市场价格上涨至120美元,这会导致交易者立即套利并将价格推至120美元。预言机价格依然滞后在100美元。这会导致将价格重新变为100美元,这会产生第二次交易者套利机会,直到预言价格提供跟市场一致的价格为止。这样的结果是:任何预言机喂价和真实市场价格之间的偏差,都会导致代币池中一个代币被消耗光。传统的AMM没有价格预言机概念,它通过市场感知来管理,所以在市场价格和池价格之间没有偏差。因此除了同步至新的市场价格之外,没有其他价值可以从池中“抽取”。这些被抽取的价格,也就是所谓的“无常损失”。这是AMM固有的部分。

对此,Bancor的Nate Hindman作出了回应:

Nate Hindman认为Fernando作出了错误的假设。首先,Bancor V2的动态权重并不会根据交易调整比例。因此,一旦发生预言机价格延迟问题(预言机的喂价跟市场价格不一致时),会存在即时套利机会,但权重此时不会调整。只有当预言机价格更新时,才会调整权重,以创造新的套利激励,重新平衡价格。因此不存在二次套利的机会。

总言之,Bancor V2代币池只根据预言机价格更新调整代币池比重;如果代币池价格跟预言机一致,就不会调整比重;如果ETH市场平均价格上涨至120美元,交易者将价格ETH推至120美元,当预言机价格更新,ETH的代币池价格已经是120美元,不会存在套利机会。此外,在第二步和第三步之间,确实存在一定的套利机会。不过预言机价格更新,导致代币池比重变化,且每个池都有两个池代币的事实可以阻止无常损失。

从双方的争议看,Bancor V2依然存在套利机会,这是不可避免的,不过由于引入了预言机价格来调整代币池的比重,它确实也在一定程度上可以防止无常损失。

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

欧易okex官网金色趋势丨BTC“黄金坑”的机会 你抓住了吗?

BTC历史上常有不破不立之说,不少大行情的起点经常以跌破此前的重要趋势线形成阶段新低作为起点,走出戏剧性的反转行情。因为,跌破此前的低点意味着估值来到罕见的低位,本身就具有相当程度的投资价值。另一方面,跌破之后往往会让一部分投资者陷入恐慌绝望,低点失守之后这些最后的空头割肉出逃、缴械投降,意味着最后做空力量的宣泄和衰竭,孕育着否极泰来的新希望。

以太坊最新价格如何通过NVT Signal来判断公链的价值?

NVT(Network Value to Transactions)早在2018年进入了人们的视野,但其诞生更是早在2017年初,由加密资产数据研究员Willy Woo和Chris Burniske创造。在理解NVT概念时,人们常常把NVT和股票的PE做对比。PE是股价和每股盈利的比率,反映了当前情况下估值的高低。

FTT首发 | OKEx投研:短期调整或延续 8500又成关注重点

BTC/USDT永续合约 各级别性质:日线-盘整,4小时-盘整,1小时-盘整(偏空格局盘整) 截图来自OKEX BTC/USDT永续合约1小时图:对于行情从两个角度来说,一个角度是客观的走势状态以及根据客观走势所制定的应对策略,另外一个角度是基于经验的主观预判。

[0:0ms0-0:500ms