今天继续评论 Maker 基金会的完全去中心化方案。Maker 基金会昨日发布了 13 项 MIP 草案,作为未来 Maker 彻底去中心化的方案,并将于 4 月底投票,如果通过,Maker 基金会将把运营工作彻底交给社区,基金会将在完成历史任务后自行解散。我第一时间通读并详细研究了所有 MIP,读完之余,除了 Maker 基金会对于治理的认真负责态度感到敬佩之外,还发现了一些非常有意思的「彩蛋」,这些彩蛋揭示了 Maker 未来可能的重大业务创新。1、Maker 上的合成资产?在 MIP1 中,基金会列出了 Maker 的 Problem Space 清单,清单中的 Problem 都是对于 Maker 运营至关重要的主题。我在 Problem Space 清单中发现,Maker 基金会专门提到了「合成资产」。
MIP1 链接:https://forum.makerdao.com/t/mip1-maker-governance-paradigms/1903
目前 Maker 发行的资产只有与美元 1:1 锚定的 Dai,而打着 On-chain exposure to any asset 口号,同样采用超额抵押机制的 DeFi 合成资产项目 Synthetix 除了可以铸造 iUSD 美元稳定币以外,还可以合成其他几十种资产,甚至包括股票和白银。而 Maker 创始人 Rune 的前东家 Bitshare 早就可以抵押铸造包括美元在内的各种链上合成资产。其实在 Maker 上合成多种资产并不复杂,关键是在于预言机喂价机制。而且,不同于抵押自身项目代币 SNX 和 BTS 的 Synthetix 和 Bitshare,Maker MCD 的抵押资产绝大部分是 ETH,流动性和稳定性都远超 BTS 和 SNX,因此理论上来说,在 Maker 上做合成资产,比 Synthetix 和 Bitshare 强壮和方便的多多多多多了。不过,除了 MIP1 的 Problem Space 清单外,在 13 项 MIB 的其他地方,并没有发现涉及合成资产的治理制度,因此,Maker 短期之内应该不会提供除了 Dai 以外的资产,但从中长期来说,Maker 推出多合成资产是大概率事件。2、Maker 要建链下储备金库?同样是在 MIP1 的 Problem Space 清单中,Maker 提到了保管机构和储备(Guardian Entities and Reserves),并定义「购买并管理一个多元化的储备结构。通过链下的储备,提高 Dai 在市场暴跌时候的可靠性。保管者和储备也将降低 MKR 被稀释的风险」
MIB 提出储备资产的概念,会让人自然想到主权国家的央行机制,虽然 Maker 被 DeFi 社区誉为「DeFi 央行」,但是 Maker 其实从本质上同现代央行有巨大区别。Maker 不能承担现代央行最重要的责任:最后兜底的角色,无法为市场提供最终流动性。从 Maker 在 MIP 中对 Guardian Entities and Reserves 的功能的简单定义来看,Maker 似乎想要建立类似央行储备的机制,在极端情况下为 Dai 提供流动性,也可以避免稀释增发拍卖 MKR 为系统赤字兜底。但是问题来了,Maker 的储备资产来自哪里?虽然在 Maker 的 Vault 中有大量抵押资产,但是 Maker 基金会是既无法也不能动用这些合约抵押资产的,最有可能的储备资产,就是 Maker 基金会手中持有的大量 MKR。Maker 可能会拍卖基金会持有的部分 MKR,将所募集的美元作为储备,并链下保管,一旦再次发生类似 312 的暴跌时间,Maker 可以立即动用储备中美元购买 ETH 或者 USDC(更大可能是 USDC),并合成 DAI,向市场投放,已解决流动性危机。我曾在之前建议过类似的货币政策操作,建议 Maker 可以在 312 类似紧急情况下,紧急增加 MKR 作为 MCD 抵押品,然后将基金会手中的 MKR 紧急抵押铸造 DAI,并投放市场。相比于我的建议,Maker 直接在牛市拍卖 MKR,并在紧急时期投放市场的措施,在资金利用率,合法性,安全性上更好。曹寅:流动性危机下 Maker 应如何调整货币与财政政策?
目前,仅仅在 MIP1 中提到 Guardian Entities and Reserves,因此可以认为,这仅仅是 Maker 基金会的一个不成熟的想法,至于是否执行,以及如何执行,有待观察。3、Maker 要经济激励投票者?还是在 MIP1 的 Problem Space 清单中,基金会提到了 Vote Incentives。不过不同于之前介绍的 Guardian Entities and Reserves 和 Synthetic Assets。基金会在 13 项 MIP 中,以及 Blog 中,多次提到要经济激励投票者,以提高目前非常低的投票率,并创造一个活跃的流民主代理投票生态。
MIP1 链接:https://forum.makerdao.com/t/mip1-maker-governance-paradigms/1903出发点很好,不过问题是,Maker 如何激励投票者?以及如何额外激励代理投票者?目前,大量 MKR 不参与投票的原因主要有两点,1,Maker 治理门槛过高,所需精力太大,MKR 持有人没有足够能力和精力参与投票。2,不少 MKR 在交易所账户中,无法参与投票。Maker 未来的代理投票机制将部分解决 Maker 治理门槛问题,但是无法解决第二个阻碍用户投票的原因。因此,如果 Maker 希望提高投票率,为 MKR 投票者提供的经济激励应该大于交易 MKR 的潜在受益,如此 MKR 持有者才愿意将 MKR 从交易所账户转入钱包参与投票。原文标题:《DeFi Review 第四期-特别篇 2:Maker 的彩蛋》
原文来源:币乎 作者:曹寅
来源链接:https://bihu.com/article/1988212778
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